AD

Bloomberg: Η αγορά ομολόγων επιβραβεύει Ελλάδα και Ιταλία – Ψήφος εμπιστοσύνης από τους επενδυτές

Σε μια αγορά ομολόγων που πλέον κινείται αντίθετα από τις προσδοκίες, οι χώρες της Ευρωζώνης όπως η Ιταλία, η Ελλάδα και η Ισπανία αναδεικνύονται ως απρόσμενοι νικητές, παρά τις πιέσεις που δέχονται οι «μεγάλες» οικονομίες.

Τον τελευταίο μήνα, ενώ οι παγκόσμιες αγορές αντιμετώπιζαν ανησυχίες για τα αυξανόμενα ελλείμματα, τα ομόλογα αυτών των χωρών κατέγραψαν σημαντική άνοδο. Πριν από λίγα χρόνια, μια τέτοια εξέλιξη θα φαινόταν αδύνατη. Χώρες που για δεκαετίες θεωρούνταν ως οι «κακοί μαθητές» της Ευρώπης, με διογκωμένα δημόσια χρέη και πολιτική αστάθεια, τώρα εμφανίζονται ως παραδείγματα δημοσιονομικής πειθαρχίας. Αντίθετα, ισχυρές οικονομίες όπως της Γερμανίας, των ΗΠΑ και της Ιαπωνίας εντείνουν τις δαπάνες τους και επιβαρύνουν το χρέος τους.

Η ραγδαία βελτίωση των δημοσιονομικών της Ιταλίας και της Ελλάδας είναι χαρακτηριστική. Η διαφορά αποδόσεων μεταξύ των 10ετών ομολόγων της Ιταλίας και της Γερμανίας έχει μειωθεί σε λιγότερο από μία μονάδα (0,92%), από 5,7 μονάδες κατά την κορύφωση της κρίσης το 2011. Παράλληλα, η απόδοση των 30ετών ιταλικών ομολόγων έχει υποχωρήσει κατά 50 μονάδες βάσης από τον Απρίλιο, στο 4,3%, ενώ η αντίστοιχη απόδοση για τα αμερικανικά ομόλογα έχει ξεπεράσει το 5% για πρώτη φορά φέτος. Οι οίκοι αξιολόγησης έχουν αναβαθμίσει φέτος την Ελλάδα και την Ιταλία κατά μία βαθμίδα, με την Ιταλία στο BBB+ και την Ελλάδα στο BBB, λόγω της μείωσης των ελλειμμάτων και των δαπανών τους. Ξένοι επενδυτές κατέχουν πλέον ρεκόρ 800 δισ. ευρώ ιταλικού χρέους, σύμφωνα με τελευταία στοιχεία.

Ο Πάτρικ Μπαρμπέ, διαχειριστής κεφαλαίων της Neuberger Berman, αναφέρει ότι οι χώρες της περιφέρειας παρουσιάζουν καλύτερους ρυθμούς ανάπτυξης και επιδόσεις σε σύγκριση με τις κεντρικές. Η Barclays προβλέπει ότι η διαφορά αποδόσεων θα μειωθεί στο 0,7% μέσα στο εξάμηνο. Σημαντικό είναι ότι αυτή η σύγκλιση οφείλεται εν μέρει στη δημοσιονομική στροφή της Γερμανίας, που υπό την κυβέρνηση του Φρίντριχ Μερτς έχει εγκαταλείψει τη λιτότητα, αυξάνοντας τις δαπάνες της για άμυνα και υποδομές, οδηγώντας σε μεγαλύτερη έκδοση χρέους.

Η Γαλλία, από την άλλη, βλέπει τις αποδόσεις της να ξεπερνούν τις ισπανικές και να πλησιάζουν τις ελληνικές, με μόλις 3 μονάδες βάσης διαφορά. Η στρατηγική σύγκλισης των αποδόσεων, που κάποτε φαινόταν ουτοπική και εξαρτώμενη από τις πολιτικές της ΕΚΤ, επανέρχεται στο προσκήνιο με πιο στέρεες βάσεις. H ΕΚΤ έχει ήδη προχωρήσει στην όγδοη διαδοχική μείωση επιτοκίων, αν και η Κριστίν Λαγκάρντ είχε δηλώσει στο παρελθόν ότι η ΕΚΤ δεν είναι εδώ για να κλείνει τα spreads. Ωστόσο, οι αγορές έχουν στραφεί αυτόματα προς τις χώρες της περιφέρειας. Ο δείκτης της Bank of America για τα ομόλογα της περιφέρειας καταγράφει τη μεγαλύτερη τριμηνιαία άνοδο από το 2020, με κέρδη 2,3% από τον Απρίλιο, ενώ ο δείκτης των G7 παραμένει στάσιμος.

Στο μέτωπο των μετοχών, οι αγορές της Ισπανίας, της Ελλάδας, της Σλοβενίας και της Πολωνίας καταγράφουν από τις υψηλότερες αποδόσεις παγκοσμίως σε δολάρια για το 2025. Η σταθεροποίηση των επιτοκίων και η μείωση της απόκλισης στην Ευρωζώνη ανοίγουν την πόρτα για την έκδοση κοινών ομολόγων για την ευρωπαϊκή άμυνα, καθώς οι ΗΠΑ μειώνουν τη στήριξή τους προς την Ευρώπη. Παρά τις αβεβαιότητες, καθώς η Ιταλία και η Ελλάδα εξακολουθούν να έχουν από τα υψηλότερα επίπεδα χρέους στην ήπειρο, οι αγορές δείχνουν εμπιστοσύνη στις μεταρρυθμίσεις και τη δημοσιονομική στροφή της περιφέρειας. Όπως συνοψίζει ο Φελίπε Βιγιαροέλ από την TwentyFour Asset Management: «Είμαστε μακροχρόνια υπερέκθεση στα ομόλογα της περιφέρειας. Τα spreads έχουν μειωθεί και δικαίως».

Print Friendly, PDF & Email

AD

ΜΗΝ ΧΑΣΕΤΕ

Τζώρτζια Γεωργίου για Καραβάτου: «Διάβασα ότι ισχύει, δεν τη συνάντησα στο δοκιμαστικό»

Η Τζώρτζια Γεωργίου μίλησε στην κάμερα της εκπομπής «Πρωινό Σουσού» και στη Βίκυ Δέτσικα για το δοκιμαστικό που πραγματοποίησε στον ΑΝΤ1. «Πέρασα ένα δοκιμαστικό, δεν

Print Friendly, PDF & Email
ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΑ >

Μακρόν για Ελλάδα – Κύπρο: Να είμαστε ανυποχώρητοι όταν απειλείται η εδαφική κυριαρχία συμμάχων μας

Άμεση σύνδεση της θαλάσσιας προστασίας με την προστασία της εθνικής κυριαρχίας έκανε ο Γάλλος πρόεδρος, Εμανουέλ Μακρόν στη Διάσκεψη των Ηνωμένων Εθνών για τους Ωκεανούς,

Print Friendly, PDF & Email
ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΑ >

Σύστημα σάρωσης ποδιών εντοπίζει έγκαιρα σημάδια καρδιακής ανεπάρκειας

Ένα καινοτόμο σύστημα σάρωσης που αξιοποιεί την τεχνητή νοημοσύνη εντοπίζει πρώιμα προειδοποιητικά σημάδια καρδιακής ανεπάρκειας και μπορεί να χρησιμοποιηθεί στο σπίτι, βοηθώντας τους ασθενείς να

Print Friendly, PDF & Email
ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΑ >

Λευτέρης Πανταζής για Νταλάρα: «Ο Γιώργος έχει περάσει από μπουζουκάδικο στο Χαϊδάρι»

Κατά τη διάρκεια της παρουσίας του στο Πρωινό, ο Λευτέρης Πανταζής σχολίασε τις πρόσφατες δηλώσεις του Γιώργου Νταλάρα σχετικά με τα μπουζούκια, απαντώντας στον Γιώργο

Print Friendly, PDF & Email
ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΑ >

Κρατερός Κατσούλης για Κατερίνα Καραβάτου: «Το άκουσα και ξαφνιάστηκα»

Ο Κρατερός Κατσούλης μίλησε στο Πρωινό Σουσού και στον Σαράντη Μαριέτη. Ο γνωστός ηθοποιός και πρώην σύζυγός της Κατερίνας Καραβάτου σχολίασε το τηλεοπτικό της μέλλον,

Print Friendly, PDF & Email
ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΑ >

Φάρμακα απώλειας βάρους συνδέονται με αυξημένο κίνδυνο οφθαλμικής βλάβης σε διαβητικούς ασθενείς

Τα φάρμακα απώλειας βάρους ενδέχεται να διπλασιάζουν τον κίνδυνο εμφάνισης ηλικιακής εκφύλισης της ωχράς κηλίδας σε διαβητικούς ασθενείς, σύμφωνα με ευρείας κλίμακας μελέτη. Αρχικά σχεδιασμένα

Print Friendly, PDF & Email
ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΑ >